Vastuullista tuottoa

Hiilijalanjälki voidaan mitata useassa yhteydessä ja se tarkoittaa sitä määrää hiilidioksidia, jota jokin toimiala, tuote tai jopa yksittäinen ihminen tuottaa. Me näytämme hiilijalanjäljen niille rahastoillemme, joiden sijoituksista vähintään 75 prosentille on saatavilla hiilijalanjälki.

Käyttämämme hiilijalanjälkimittari antaa kuvan siitä, miten paljon hiilidioksidia tai muita kasvihuonekaasuja yhtiöt tai joukkolainojen liikkeeseenlaskijat, joihin rahasto sijoittaa, yhteensä ovat tuottaneet viimeisen 12 kuukauden aikana. Tunnusluku ilmoitetaan hiilidioksidiekvivalenttitonneina miljoonaa Yhdysvaltain dollaria kohti suhteessa yhtiöiden tai liikkeeseenlaskijoiden liikevaihtoon.

Laskelma perustuu sijoituskohteisiimme kuuluvien yhtiöiden itsensä, useimmiten vuosikertomuksessaan ilmoittamiin tietoihin sekä yhtiöiden päästöarvioihin. Yhtiöiden hiilijalanjälkeä koskevat tiedot kerää ja toimittaa MSCI Inc. sekä ISS Ethix. Hiilijalanjälkeä kuvaavat tunnusluvut päivitetään kuukausittain rahastosivuillamme.

Hiilijalanjälkeen sisältyy myös muita kasvihuonekaasuja. Koska toiset kaasut vaikuttavat ilmastoon enemmän kuin toiset, muunnetaan muiden kaasujen tunnusluvut siten, että ne vastaavat hiilidioksidin vaikutusastetta, jota kutsumme hiilidioksidiekvivalentiksi. Esimerkiksi metaani vaikuttaa globaaliin ilmaston lämpenemiseen 21-kertaisesti hiilidioksidiin verrattuna. Tonni metaanipäästöjä vastaa siten noin 22:ta hiilidioksidiekvivalenttitonnia.

Nordea käyttää laskentamallina ns. painotettua hiili-intensiteettiä. Ruotsalainen rahastoyhtiöiden yhdistys, Fondbolagens Förening, suosittelee tätä mallia.

Malli toimii lyhyesti niin, että jokaisen sijoituskohteen hiilijalanjälki kerrotaan luvulla, joka kuvaa sijoituskohteen suhteellista osuutta rahaston koosta (esim 5 %).

Koska hiilidioksidipäästöjä verrataan yhtiön tuottoihin, malli kertoo, miten hiili-intensiivistä yhtiön toiminta on, ja siten myös rahaston sijoitusten hiili-intensiteetin. Tällä tavoin eri rahastojen tulokset ovat keskenään vertailukelpoisia.

Eri rahastojen hiilijalanjälkiä vertailtaessa on tärkeä vertailla ainoastaan sellaisia rahastoja, joiden omistukset koostuvat saman tyyppisistä yhtiöistä, jotka sijoittavat saman tyyppisille markkinoille (esimerkiksi kehittyville markkinoille) ja jotka käyttävät samoja laskentamenetelmiä samassa valuutassa.

Nordea Asset Management on valinnut MSCI Inc.:n sekä ISS Ethix toimittamaan tiedot, joiden perusteella rahastojemme hiilijalanjäljet lasketaan.

Koska rahastojen sijoitukset muuttuvat, päivitämme laskelmat kuukausittain. Tämä tarkoittaa sitä, että rahastoissa, joiden salkun kiertonopeus on hidas, hiilijalanjälki pienenee tai kasvaa sitä mukaa, kun yhtiöiden päästöt pienenevät tai kasvavat. Jos taas rahaston kiertonopeus on korkea, hiilijalanjälki voi pienentyä tai kasvaa huomattavasti salkun omistusten ostojen tai myyntien seurauksena.

Fondbolagens Föreningin suosituksen mukaisesti laskemme rahastojemme hiilijalanjäljen, kun saatavilla olevat hiilidioksidipäästöjä (tai muiden kasvihuonekaasujen päästöjä) koskevat tiedot kattavat vähintään 75 prosenttia rahaston sijoitusten markkina-arvosta.

Julkaisemme hiilijalanjäljet Nordean osake-, korko- ja yhdistelmärahastoille. Nykyisellään ei ole käytettävissä metodeja, joilla hiilijalanjäljen voisi laskea vaihtoehtoisille rahastoille, kuten hedge-rahastoille. Seuraamme kuitenkin hiilijalanjäljen laskemistapojen kehitystä myös tässä omaisuuslajissa, jotta voimme laskea ja julkistaa myös niiden hiilijalanjäljet heti kun mahdollista.

Hiilijalanjälki on likimääräinen mittari, joka kuvaa rahaston sijoitusosuutta vastaavaa osaa yhtiön hiilidioksidipäästöistä. Laskelmat eivät ole aukottomia eivätkä ne sisällä esimerkiksi epäsuoria päästöjä. Siksi näitä laskelmia tulee pitää ennemminkin ohjeellisina kuin ehdottomina faktoina. Tästä huolimatta uskomme, että hiilijalanjälki on tärkeä työkalu, jonka avulla pystyy rahastoa valitessaan huomioimaan myös ilmastovaikutukset perinteisten tekijöiden, kuten tuoton ja riskin, rinnalla.

Kannattaa muistaa, että hiilijalanjälki ei näytä sijoitusten kaikkia ympäristövaikutuksia, koska:

• Se kattaa vain tietyt päästöt. Laskelmat eivät aina sisällä tavarantoimittajien epäsuoria päästöjä eivätkä yhtiön tuotteiden käytöstä mahdollisesti aiheutuvia päästöjä.
• Yhtiöiden antamat päästötiedot eivät aina ole kattavia.
• Tietyistä sijoituksista ei ole saatavilla laskelmia.
• Niihin ei sisälly tietoa fossiilivarannoista.
• Laskelmat eivät kerro mitään siitä, miten hyvin salkku on varautunut tai tukee vähähiiliseen yhteiskuntaan siirtymistä.